ေငြကို ဘယ္လိုရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမလဲ (၁)

သူေ႒းၾကီး Warren Buffett ေျပာသည့္ က်ြန္ေတာ္အရမ္းႏွစ္သက္သည့္ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈမ်ိဳး
ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံျခင္းကိုအနာဂတ္မွာ ပိုမိုမ်ားျပားသည့္ ပိုက္ဆံမ်ားရရွိရန္ယခုအခ်ိန္မွာရွိသည့္ပိုက္ဆံကို အသုံးခ်ျမွဳပ္ႏွံသည့္လုပ္ရပ္ဟုမ်ားေသာအားျဖင့္ဖြင့္ဆို ၾကသည္။ က်ြန္ေတာ္တို႔ကပိုမိုျပည့္စုံသည့္ရႈေထာင့္ ျဖင့္ အဓိပၸာယ္ဖြင့္ဆိုခ်င္သည္။ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံျခင္းသည္ လက္ရွိအခ်ိန္တြင္မိမိ၏ ဝယ္ယူသုံးစြဲႏိုင္စြမ္း Purchasing Power ကို အျခားအခြင့္အလမ္းမ်ားထံ လႊဲေျပာင္းေပးအပ္လိုက္ျခင္းျဖစ္သည္။ ထိုသို႔ လႊဲေျပာင္းေပးခဲ့၍ ေနာင္အခါ မိမိထံတြင္ ပိုမိုၾကီးမား သည့္ဝယ္ယူသုံးစြဲႏိုင္စြမ္းေတြကိုထိုအခြင့္အလမ္းမ်ား မွ ျပန္လည္ရရွိရန္ေမ်ွာ္မွန္းႏိုင္ရပါမည္။ ထိုမွသာ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံျခင္းျဖစ္္သည္။ ေနာင္ကာလတြင္ပိုက္ဆံ မ်ား ပိုမိုရရွိေသာ္လည္း မိမိ၏ဝယ္ယူသုံးစြဲႏုိင္စြမ္းက တိုးတက္မလာေသာ္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈေကာင္းတစ္ခု မျဖစ္ႏိုင္ပါေခ်။ အတိုခ်ဳပ္ေျပာပါက ေနာင္အနာဂတ္မွာ ပိုမိုသုံးစြဲမႈ စားသုံမႈမ်ားျပဳရန္ အခုသုံးစြဲႏိုင္သည္ မ်ားကို လက္လြတ္ရင္းႏွီးလိုက္ျခင္းသည္ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံျခင္း Investing ပင္ျဖစ္သည္။

က်ြန္ေတာ္တို႔၏ထိုအဓိပၸာယ္မွ အေရးၾကီးသည့္ ေကာက္ခ်က္ထပ္မံခ်ႏိုင္ပါသည္။ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈ တစ္ခု၏ ဆုံးရႈံးႏိုင္ေခ်ရွိမႈ Riskiness ကို တိုင္းတာ ရာတြင္ ၄င္းရင္းႏီွးျမွဳပ္ႏွံမႈ၏ ေစ်းႏႈန္းတန္ဖိုးအတက္ အက်အေျပာင္းအလဲမ်ားကိုၾကည့္၍မတိုင္းတာႏိုင္ပါ။ ၄င္းရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈေၾကာင့္ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံသူ၏ ဝယ္ယူ သုံးစြဲႏိုင္စြမ္းသည္ ကာလတစ္ခုအၾကာတြင္ေလ်ာ့က်သြားႏိုင္ျခင္းရွိမရွိကိုသာတိုင္းတာရပါမည္။ က်ြန္ေတာ္တို႔ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံထားေသာ ပိုင္ဆိုင္မႈမ်ား သည္ အခ်ိန္ႏွင့္အမ်ွေစ်းႏႈန္းအေျပာင္းအလဲ အတက္အက်ျဖစ္ေနပါမည္။ သို႔ေသာ္ေစ်းႏႈန္း အတက္အက်မ်ားျဖစ္ေနရုံျဖင့္ ၄င္းရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈမ်ား အား ဆုံးရႈံးႏိုင္ေခ်မ်ားသည္ဟူ၍ ေကာက္ခ်မခ်ႏိုင္ပါ။ ေစ်းႏႈန္းမ်ားမည္မ်ွပင္က်ေနသည္ျဖစ္ေစ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံသူ၏ ဝယ္ယူသုံးစြဲႏိုင္စြမ္းကို ကာလ တစ္ခုအတြင္း ျမင့္မားေစေသာရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈကို အရႈံးမ်ားသည္ဟု မေျပာႏိုင္ပါေခ်။ ထို႔အျပင္ေစ်းႏႈန္း အေျပာင္းအလဲမရွိတည္ျငိမ္ေနေသာရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈမ်ား သည္လည္းဆုံးရႈံးႏိုင္ေခ်မ်ားႏွင့္ ျပည့္ေနတတ္ ပါသည္။

ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈ အခြင့္အလမ္းမ်ားစြာသည္ ကြဲျပား ျခားနားမႈမ်ိးစုံျဖင့္တည္ရွိေနတတ္ပါသည္။ ၄င္းတုိ႔ကို အတန္းအစားသုံးမ်ိဳးခြဲျခားႏိုင္ပါသည္။ အတန္းအစား တစ္ခုခ်င္းစီ၏ လကၡဏာမ်ားကိုနားလည္ရန္ အေရး ၾကီး၍ သုံးသပ္ေလ့လာၾကည့္သင့္ပါသည္။

၁။ ပိုက္ဆံအတိအက်ျပန္ရမည့္ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈမ်ိဳး
အတိုးတစ္ခုပုံမွန္ေပးမည္ျဖစ္ျပီးကာလတစ္ခုအၾကာ တြင္ ေငြအရင္းတစ္ခုကိုအတိအက်မပ်က္မကြက္ ျပန္ရရွိမည့္ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏံွမႈအတန္းအစားျဖစ္သည္။ ဘဏ္စုေငြမ်ား ဘဏ္စာရင္းေသအပ္ေငြမ်ား အစုိုးရ ေငြေခ်းစာခ်ဳပ္မ်ားေငြတိုက္စာခ်ဳပ္မ်ားအေပါင္စာခ်ဳပ္ မ်ား ႏွင့္ ကုမၸဏီေငြေခ်းစာခ်ဳပ္မ်ားစသည့္အလားတူ အတိုးရႏိုင္မည့္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈမ်ားျဖစ္သည္။ ၄င္း ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈမ်ားသည္ ေစ်းႏႈန္းအတက္အက် အေျပာင္းအလဲမရွိေသာ္လည္း အမွန္တကယ္တြင္ ဆုံးရႈံးႏိုင္ေခ် Risk အလြန္ၾကီးမားပါသည္။

ဤအတန္းအစားတြင္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံသူမ်ားသည္ အခ်ိန္မွန္စြာ အတိုးႏွင့္အရင္းကိုရရွိေနတတ္ပါသည္။ သို႔ေသာ္လည္း အတိတ္ကာလတစ္ေလ်ွာက္ကို ၾကည့္ပါကဤအတန္းအစားရွိရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈမ်ားသည္ ႏိုင္ငံတိုင္းရွိ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံသူမ်ား၏ ဝယ္ယူသုံးစြဲ ႏိုင္စြမ္းကို ေလ်ာ့က်နည္းပါေစခဲ့ပါသည္။ ဤ အက်ည္းတန္ေသာျဖစ္ရပ္သည္ ရင္းႏွီးသူတုိင္း၏ ဝယ္ယူသုံးစြဲႏိုင္စြမ္းကို နည္းပါးေစရန္ ထပ္မံ ျဖစ္ေပၚေနပါဦးမည္။ အဘယ့္ေၾကာင့္ဆိုေသာ္ ႏိုင္ငံတုိင္းရွိ အစိုးရမ်ားသည္သာ ေငြစကၠဴမ်ားထပ္မံ ရုိက္ထုတ္ခြင့္ကိုပိုင္ဆုိင္၍ ေငြေၾကးတစ္ခုတန္ဖိုးကို ၄င္းတို႔သာ သတ္မွတ္ႏိုင္ေသာေၾကာင့္ျဖစ္သည္။ ထို႔ေနာက္စီးပြားေရးစနစ္၏ အေၾကာင္းအမ်ိဳးမ်ိဳးသည္ အစိုးရမ်ားအား ေငြေၾကးေဖာင္းပြမႈကို ျဖစ္ေပၚေစသည့္ မူဝါဒမ်ားသာခ်မွတ္၍ေျဖရွင္းရန္အျမဲတေစသြယ္ဝိုက္ တြန္းအားေပးေနမည္ျဖစ္သည္။ အခ်ိန္တိုင္းတြင္ ထိုမူဝါဒမ်ားေၾကာင့္ ထိန္းခ်ဳပ္ႏိုင္သည္ထက္ပိုု၍ ေငြေၾကးေဖာင္းပြမႈမ်ား Inflation ျဖစ္ေပၚခဲ့ပါသည္။

ခိုင္မာေသာေငြေၾကးတစ္ရပ္ကိုျပင္းထန္စြာ လိုလား သည့္ အေမရိကလိုႏိုင္ငံမ်ိဳးတြင္ပင္ က်ြန္ေတာ္က ဘက္ရႈိင္းယား Berkshire ကုမၸဏီကို စတင္ တာဝန္ယူသည့္ခုႏွစ္၁၉၆၅ခုႏွစ္မွစ၍ကန္ေဒၚလာ၏ တန္ဖိုးသည္ ယခုအခါ ၈၆ ရာခိုင္ႏႈန္းခန္႔ က်ဆင္း ခဲ့ပါျပီ။ ထိုအခ်ိန္ ၁ ေဒၚလာသာတန္သည့္အရာကို အခု ၇ ေဒၚလာအထက္ေပးေနရျပီျဖစ္သည္။ ဤ ေငြေၾကးေဖာင္းပြမႈ၏အက်ိဳးဆက္ေၾကာင့္ အခြန္ေငြ မေဆာင္ရသည့္ဘဏ္အပ္ေငြမ်ား ေငြေခ်းစာခ်ဳပ္မ်ား တြင္ ထည့္ဝင္ရင္းႏွီးထားေသာ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံသူမ်ား သည္ တစ္ႏွစ္လ်ွင္အတိုးႏႈန္း ၄ဒသမ၃ ရာခိုင္ႏႈန္း အနည္းဆုံးရရွိရန္လိုအပ္ပါမည္။ ထိုႏႈန္းထားျဖင့္ ရရွိမွသာရင္းႏွီးျမွုဳပ္ႏွံသူမ်ား၏၁၉၆၅ခုႏွစ္တြင္ရွိသည့္ ဝယ္ယူသုံးစြဲႏိုင္စြမ္းကို ထိန္းသိမ္းႏိုင္ရုံသာရွိ ေသးမည္။ ၁၉၆၅ခုႏွစ္တြင္ဝယ္ယူႏိုင္မည့္အရာကို ယခုအခ်ိန္တြင္ ဝယ္ယူႏိုင္ရုံသာပိုင္ဆိုင္မည္ကို ဆုိလိုပါသည္။ ထိုအတိုးႏႈန္းထားမွ အျမတ္အေနျဖင့္ တစ္ျပားမွရရွိမည္မဟုတ္။ ထိုႏွစ္စဥ္အတိုးႏႈန္း ၄က်ပ္ ၃၀ျပားတြင္ အျမတ္ဝင္ေငြပါသည္ဟု ယူဆပါက မိမိကိုယ္ကိုမိမိေနာက္ေျပာင္ေနျခင္းသာ ျဖစ္ပါသည္။ ထိုအတိုးႏႈန္းသည္ ေငြေၾကးေဖာင္းပြမႈ ႏႈန္းကို ကာမိရုံပင္ျဖစ္သည္။

အခြန္ေပးေဆာင္ရမည့္ ခင္ဗ်ားတို႔ က်ြန္ေတာ္တို႔လို ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံသူမ်ားအတြက္မူပိုဆိုးပါသည္။ လြန္ခဲ့ သည့္ ၄၇ႏွစ္ကာလအတြင္းအေမရိကန္အစိုးရသည္ ႏွစ္စဥ္အတိုးႏႈန္း ၅ဒသမ၇ ရာခိုင္ႏႈန္းရရွိမည့္ ေငြတုိက္စာခ်ဳပ္မ်ားကိုထုတ္ေဝခဲ့ပါသည္။ လက္ခံ ႏိုင္ေလာက္သည့္ အတိုးႏႈန္းထားဟု ထင္ျမင္စရာ ရွိပါသည္။ သို႔ေသာ္လည္း ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံသူတစ္ဦးမွ ေပးရမည့္ဝင္ေငြခြန္သည္ ဝင္ေငြ၏ ၂၅ ရာခိုင္ႏႈန္း ခန္႔ ျဖစ္ပါလ်ွင္ ထိုေငြတိုက္စာခ်ဳပ္မ်ား၏ အတိုးႏႈန္း ၅ဒသမ၇ ရာခိုင္ႏႈန္းမွ အျမတ္ေငြတစ္ျပားမွမရရွိ ႏိုင္ပါ။ ဝင္ေငြခြန္၏ ႏႈန္းထားသည္ ရရွိမည့္အတိုး၏ ၁ဒသမ၄ ရာခိုင္ႏႈန္းကိုဝါးမ်ိဳသြားမည္ျဖစ္ျပီး မျမင္ႏိုင္သည့္ေငြေၾကးေဖာင္းပြမႈသည္ အတိုးႏႈန္း၏ က်န္သည့္ ၄ဒသမ၃ရာခိုင္ႏႈန္းကို သိမ္းယူသြားမည္ ျဖစ္သည္။ မထင္ရွားမျမင္ရေသာေငြေၾကးေဖာင္းပြမႈ သည္ သိသာေသာအခြန္ႏႈန္းထက္သုံးဆေက်ာ္ ပိုမ်ားေနသည္ကိုေတြ႕ရပါမည္။ ထို႔ေၾကာင့္အခြန္ႏႈန္း တစ္ခုတည္းသာ က်ြန္ေတာ္တို႔ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံသူတို႔၏ ဝန္ထုတ္ဝန္ပိုးမဟုတ္သည္ကိုသိရန္လိုအပ္သည္။ အေမရိကန္ေဒၚလာတြင္ ဘုရားသခင္စီတို႔ယုံၾကည္ ဟုပုံႏိုပ္ထားေသာ္လည္း ေငြထုတ္စက္ကို ေမာင္းႏွင္ေသာလက္ျဖစ္သည့္အစိုးရသည္ အမွား မကင္းသည့္လူသားမ်ားျဖင့္ဖြဲ႕စည္းထားသည္ကို သိရပါမည္။

သို႔ေသာ္ျမင့္မားေသာအတိုးႏႈန္းမ်ားသည္ အခုလို ပိုက္ဆံကိုအတိအက်ျပန္ေပးမည့္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈမ်ား အား ေငြေၾကးေဖာင္းပြမႈေၾကာင့္ဆုံးရႈံးရမည့္ အႏၲရာယ္မွကာကြယ္ေပးႏိုင္ပါသည္။ ၁၉၈၀လြန္ႏွစ္ မ်ားတြင္ ရွိခဲ့သည့္အတိုးႏႈန္းမ်ားသည္ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏံွသူ မ်ား အတြက္အက်ိဳးရွိေစခဲ့ပါသည္။ မည္သုိ႔ျဖစ္ေစ ယခုကာလရွိအတိုးႏႈန္းမ်ားသည္ ရင္းႏွီးသူမ်ား၏ ဝယ္ယူသုံးစြဲႏိုင္စြမ္းကိုပင္ အနာဂတ္တြင္ တည္ျမဲ ေအာင္ ထိန္းသိမ္းေပးႏိုင္ျခင္းမရွိ၍ အထူးသတိျပဳ ရေတာ့မည္ျဖစ္သည္။ ေငြေခ်းစာခ်ဳပ္တိုင္းသည္ အရႈံးေပၚႏိုင္သည္ဟု သတိေပးစာသားမ်ား ေရးသားထား၍သာ ထုတ္ေဝသင့္ပါေတာ့သည္။

ထို႔ေၾကာင့္ က်ြန္ေတာ္သည္ အတိုးေပၚအေျခခံသည့္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈမ်ိဳးကို အခုလိုအခ်ိန္အခါတြင္ ၾကိဳက္ ႏွစ္သက္ျခင္းမရွိပါ။ မၾကိဳက္ေသာ္ညားလည္း ေငြျဖစ္လြယ္မႈ Liquidity ကို ထိန္းသိမ္းရန္ က်ြန္ေတာ္တို႔ဘက္ရႈိင္းယားကုမၸဏီသည္ ကာလတို ေငြေခ်းစာခ်ဳပ္မ်ားကို ဝယ္ယူကိုင္ေဆာင္ထားရ ပါသည္။ ရင္းႏွီးျမွုဳပ္ႏွံမႈျပဳလုပ္မႈတိုင္းအတြက္ အေရးၾကီးသည့္ ရင္းႏွီးမႈတစ္ခ်ိဳ႕ကို လ်င္ျမန္စြာ ေငြေၾကးအျဖစ္ ေျပာင္းလဲႏိုင္စြမ္းသည္ ကုမၸဏီတုိင္း အတြက္ အခရာက်ပါသည္။ ထို႔ေၾကာင့္ မည္သို႔ပင္ တြက္ေခ်မကိုက္သည့္ အတိုးႏႈန္းမ်ားျဖစ္ေန ေသာ္လည္း စီးပြားေရးကေမာက္ကမျဖစ္မည့္ အခ်ိန္မ်ားတြင္အကာအကြယ္ျဖစ္ေစရန္က်ြန္ေတာ္တို႔ သည္ အတိုင္းအတာတစ္ခုထိ အစိုးရေငြေခ်းစာခ်ဳပ္ မ်ားကို အရန္ကိုင္ေဆာင္ထားပါသည္။

ေငြျဖစ္လြယ္မႈႏွင့္ နည္းဥပေဒ၏လိုအပ္ခ်က္မ်ားအရ ေငြေခ်းစာခ်ဳပ္ကဲ့သို႔ အတိုးအေျခခံရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈမ်ား ကို အကန္႔အသတ္အတြင္းသာရင္းႏွီးမည္ျဖစ္ေသာ္ လည္း အက်ိဳးအျမတ္မ်ားေပၚထြန္းႏိုင္မည့္ အခြင့္အေရးမ်ားရွိလာလ်ွင္လည္း ၄င္းတို႔ကို တိုး၍ ဝယ္ယူရင္းႏွီးသြားပါမည္။ သို႔ေသာ္လည္း ေငြေခ်းစာခ်ဳပ္၏ ေစ်းႏႈန္း သည္ ေအာက္ေစ်းျဖင့္ ေစ်းကြက္တြင္ရရွိေနႏိုင္မႈ ၄င္းတို႔၏ အတိုးႏႈန္းမ်ား အေျခအေနအရ ျမင့္မား လြန္းေနမႈစသည့္ အခြင့္အေရးမ်ားသည္ အခုေခတ္တြင္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံသူမ်ား ထံသို႔လုံးဝနီးပါး မေရာက္ရွိ ႏိုင္ေတာ့သည္ကုိသိရပါမည္။ ထိုေၾကာင့္ ေနာင္ တစ္ခ်ိန္တြင္ ပိုက္ဆံမ်ားစြာပုံမွန္ရရွိႏိုင္ေသာ္လည္း ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံသူ၏ ဝယ္ယူသုံးစြဲႏိုင္စြမ္းကို ျမင့္မား ေအာင္မစြမ္းေဆာင္ေပးသည့္အျပင္ နိမ့္ပါးသြားေစ ႏိုင္သည့္အတိုးအေျခခံသည့္ မည္သည့္ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈ မ်ိဳးကိုမွ က်ြန္ေတာ္မႏွစ္သက္ပါ။ ရရွိလာမည့္ အတိုးႏႈန္းကို ဝင္ေငြခြန္ႏွင့္ ပိုေၾကာက္စရာ ေကာင္းသည့္ေငြေၾကေဖာင္းပြမႈက ႏွစ္စဥ္ဝါးမ်ိဳေန၍ ျဖစ္သည္။ ထို႔ေၾကာင့္ ေဝါလမ္းမၾကီးမွ Shelby Davis ေျပာသလို အျမတ္မရ အရႈံးကို အာမခံသည့္ ေငြေခ်းစာခ်ဳပ္မ်ားႏွင့္ အတိုးအေျခခံရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈ မ်ားမွ ေရွာင္ရွားျခင္းသည္သာ အေကာင္းဆုံး ျဖစ္ပါသည္။

Warren Buffett ၏ ၂၀၁၁ခုႏွစ္တြင္ ဘက္ရႈိင္းယား အစုရွယ္ယာရွင္မ်ားထံေပးပို႔သည့္ ထုတ္ျပန္ခ်က္စာ တြင္ ပါရွိသည့္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈဆုိင္ရာ အေတြးအျမင္ကို ျမန္မာႏိုင္ငံအေျခအေနမ်ားႏွင့္ ႏႈိင္းယွဥ္ေလ့လာ ရန္သင့္ေတာ္၍ ဆီေလ်ာ္စြာ ဘာသာျပန္ တင္ဆက္လိုက္ပါသည္။ Buffett ၏ ႏွစ္စဥ္ထုတ္ျပန္ခ်က္တြင္ ပါရွိသည့္ ေပးစာမ်ားသည္ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈေလာကတြင္ ထင္ရွားသည္။

Buffett ေပးစာမွ ေလ့လာမွတ္သားစရာမ်ား
၁။ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈတစ္ခု၏အက်ိဳးအျမတ္ကုိေနာင္တြင္ မည္မ်ွပိုက္ဆံရမည္ႏွင့္တိုင္းတာလို႔မရ
၂။ ပိုက္ဆံမ်ားစြာျပန္ရတိုင္းလည္းရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈ ေကာင္းတစ္ခုမဟုတ္
၃။ မိမိ၏ဝယ္ယူသုံးစြဲႏိုင္စြမ္းေနာင္တြင္ ျမင့္မား လာမွသာ ရင္းႏွီးျမွဳပ္ႏွံမႈေကာင္းျဖစ္
၄။ အတိုးအေျခခံရင္းႏွီးမႈမ်ားျပဳရာတြင္ ဝင္ေငြခြန္ ႏွင့္ ေငြေၾကးေဖာင္းပြမႈမ်ားကို သတိထား
၅။ ဝင္ေငြခြန္ႏွင့္ ေငြေၾကးေဖာင္းပြမႈႏႈန္းကိုပင္ ကာမိရန္အတိုးလုံေလာက္စြာမရသျဖင့္ အတိုး အေျခခံရင္းႏွီးျမ်ွဳပ္ႏွံမႈမ်ားကို Buffett မႏွစ္သက္

MIW Originals မွ ကူးယူေဖာ္ျပပါသည္။